直接入局永辉 腾讯奋起直追“新零售”

腾讯终于直接入局走向台前，作为唯一可与阿里系对标“新零售”的一极。

12月11日晚间，永辉超市公告披露，腾讯拟通过协议转让方式受让永辉超市5%股份，有关股份转让的具体细节将由双方进一步磋商并签署正式股份转让协议确定。此外，腾讯拟对永辉超市控股子公司永辉云创科技有限公司进行增资，拟取得云创在该次增资完成后15%的股权，有关增资事宜具体细节将由云创各股东与腾讯进一步磋商并签署正式增资协议确定。

昨日（12月12日）起，永辉超市停牌并将尽快确定是否进行股份转让，并于12月18日前进行公告并复牌。这意味着，不出意外的话最多在一周之内腾讯直接入股永辉将变为现实，腾讯的嫡系资源将直接参与到永辉超市尤其是永辉云创旗下品牌的新零售建设中。

腾讯此举的大背景：一是盒马鲜生的崛起，并无线下实体基因的阿里系霸王硬上弓、用钱砸出来的新零售接连“买买买”给腾讯系争夺未来消费者资源带来的压力；二是自身控股的京东在大力度入股永辉的两年里，鲜有与永辉线下深度赋能融合的成熟模式与之抗衡，反被后发制人的盒马鲜生抢尽风头、广开疆土。

那么，这会不会是腾讯大举入股永辉系统的开始呢？

（一）

首先通过下表看一下目前永辉超市的主要股东构成：牛奶有限公司虽为第一大股东，但属于限售流通股；张氏兄弟作为一致行动人，依然是永辉超市的最大股东及实际控制人；京东集团旗下的两家江苏公司分别持有5%、共计10%的限售流通股。

永辉超市主要股东

由于本次腾讯入局永辉采取的是股权转让的形式，那么上述永辉超市的十大股东中，谁将成为授让一方呢？

流通A股中，一种可能是从张轩松、张轩宁所持股份中授让，另一种可能是从谢香镇、叶兴针、郑文宝三位的持股中进行授让。相对来讲，张轩松、张轩宁股份受让的可能性比后者要小很多。

作为永辉超市战略投资股东的牛奶有限公司、京东旗下的两家公司，授让其所持股份给腾讯也并非不可能，主要看其所持的限售流通股是否得以解禁。

2014年8月，牛奶国际宣布以56.9亿元战略入股永辉超市20%股权，三年多来双方在采购资源、新鲜食品加工和门店发展等领域的合作渐入佳境，为永辉超市旗下新业态品牌的商品资源供应提供了保障，为永辉成长为在供应链领域拥有突出优势的零售企业起到了重要作用。

2015年8月，京东以43亿元入股永辉超市，获得10%股权，双方达成了一系列合作拓展O2O领域的机会，但两年多来，双方在新零售领域并没有形成突出的合力优势，而随着腾讯的入局，京东与永辉超市进行进一步深度合作的价值与可能性实际已经不大了。

从以上来看，如果限售流通股得以解禁转让的话，京东旗下公司授让的可能性大大大于牛奶有限公司。同时，由于永辉云创的股权结构较为简单，腾讯同时增资永辉云创占15%股份相对容易操作些。

永辉云创系永辉超市在2015年6月于上海成立，注册资本1个亿，永辉超市出资7600万持股76%，另外24%的股份由永辉云创的联合创始人彭华生持有。

2017年1月，永辉云创引进今日资本进行过一次增资。永辉超市增资6400万，永辉超市实际控制人之一的张轩宁增资1.5亿，今日资本旗下CTGEI增资1.5亿，永辉云创联合创始人彭华生追加认缴9600万。至此，永辉云创股权结构变更为：永辉超市52%，彭华生24%，张轩宁12%，CTGEI占比12%。

腾讯本次增资永辉云创，意味着其现有股权结构均将发生相应变化，增资后腾讯持股占比很可能将超越张轩宁、CTGEI的持股比例。

其实，授让方是谁用不了几天就会有答案，而这是不是腾讯大举入股永辉超市的开始，只要触碰不到永辉超市实际控制人的主导底线，相信这些都不是最重要的。对双方来讲，关键在于腾讯将带着怎样的线上大数据、流量接口等资源赋能实体零售企业，如何与永辉一起做强永辉云创旗下的新零售品牌。

（二）

阿里与腾讯的龙虎斗。

作为国内现代互联网商业的两大巨头，腾讯与阿里在进行着一场马拉松，它们实际也是仅有的两块漂浮在中国传统零售商业头上、并有能力助力行业进行线上线下融合、迭代、升级的两片云。

但从当前赋能新零售板块的较量看，阿里系似乎暂时占得先机。

正如文章开头所言，以盒马鲜生为代表的阿里系新零售模式创新已经在与实体零售企业的融合实践中得到了初步验证，并在越来越多的区域市场当中初步建立起阿里系对线下实体零售企业线上商业交易闭环的壁垒。尤其是不久前，阿里拿下目前国内规模最大的连锁大卖场零售商高鑫零售。

反观腾讯系的京东、永辉等巨头企业。很多时候京东是在参照阿里的节奏对标，但截至目前其自身尚未有脱颖而出、并经过初步实践检验为相对成熟的赋能模式；而本可以借力京东的永辉超市却几乎是通过自身固有资源初步建立起永辉云创旗下的新零售品牌，并未充分与京东达成相互赋能的深度默契，据了解永辉生活、超级物种等新业态品牌的线上业务，已经逐渐淡化了京东到家的线上渠道，加码永辉生活APP等自建线上渠道的布局。

作为直接与间接和京东、永辉有密切资本血缘关系的巨头，腾讯更是尚未将自身巨大的流量接口资源、线上社交资源、互联网技术资源、大数据资源等其顶尖的核心竞争力充分在其伙伴企业身上释放出来。

所以，当阿里系已经凭借其新零售代表盒马鲜生与越来越多的全国性、区域性实体零售企业打得火热时，而腾讯系甚至尚未拿出一个赋能传统零售商业的成熟模式样板。

本次腾讯直接出手赋能永辉超市，很大程度有对标阿里新零售的意味。

今年12月6日，腾讯公司创始人、董事会主席兼首席执行官马化腾在财富全球论坛上表示，最近几年腾讯主要在做两个半业务，一个业务是通讯和社交，一个是做数字内容，半个业务就是互联网+，与生态里的其他合作伙伴一起来做；腾讯与阿里在十几个方面都有竞争，并且是前所未有的激烈，但腾讯在互联网时代要做去中心化的赋能者，而并不试图掌握别人的命脉。

整体来讲，阿里与腾讯的竞争互有长短，但在赋能传统零售企业方面，腾讯当下最帅的姿势一定是非“奋起直追新零售”莫属。

（三）

恐惧线上巨头的思维，才是最可怕的。

因为新零售的本质是赋能，是升级，是迭变，是提升零售业的品质与体验，而不是要消灭哪个企业。中国零售业的未来，也不会被一家或几家线上巨头所主宰，因为其商业模式与零售业本身就是两种截然不同的行业。无论阿里还是腾讯，其主营业务逻辑绝不会是去直接做零售，而是要迭变、赋能传统零售企业，要让商业的过程变得更为高效、更为愉悦、更适应变化的消费生活方式，而传统零售企业的商业本质、商品功能价值是没有变的。

以数字化、新技术应用为基础建立起来的线上线下融合的新零售，一定是未来零售业的发展方向，但也一定是一个需要经过长时间培育的过程，而当前任何一家企业都可以根据自己本区域的消费特点与生活方式，创新发展自己的新零售业态。